ระวังไว้ก่อนหยุดยาวปีหน้า

ดัชนี SET Index ขยับออกด้านข้างในการซื้อขายที่ผันผวนในช่วงต้นสัปดาห์นี้ หุ้นไทยติดตามการเพิ่มขึ้นจากภายนอกในวันจันทร์ที่ 1,546 จุดก่อนจะลงไปที่ 1,520 ในวันรุ่งขึ้นจากความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมเงินทุนบางส่วนของเมียนมาร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหุ้นที่มีความเสี่ยงในเมียนมาร์ เช่น MEGA, OSP และ CBG

หุ้นในวันพุธและวันพฤหัสบดีถูกกดดันจากความกระวนกระวายใจเกี่ยวกับผลกระทบจากการล่มสลายของ crypto หลังจากที่ Zipmex ระงับการไถ่ถอนชั่วคราวสำหรับบางบัญชีอันเป็นผลมาจากการลงทุนในแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่มีปัญหา รายงานผลประกอบการไตรมาสสองโดยธนาคารรายใหญ่ก็ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในช่วงปลายสัปดาห์เช่นกัน

ตลาดในสัปดาห์หน้าน่าจะได้รับอิทธิพลจากการเก็งกำไรเกี่ยวกับขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เมื่อธนาคารกลางสหรัฐประชุมกันในวันอังคารและวันพุธ เนื่องจากตลาดหุ้นจะปิดในวันที่ 28-29 กรกฎาคมในช่วงวันหยุดนักขัตฤกษ์ นักลงทุนจึงไม่ควรรีบเร่งที่จะโหลดหุ้นในพอร์ตการลงทุนของตน

เราคาดว่า ตลท. จะขยับขึ้นข้างที่ช่วง 1,510-1,600 ในเดือนสิงหาคม ปัจจัยสำคัญจะรวมถึงการตัดสินอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดและธนาคารแห่งประเทศไทย (10 ส.ค.) ตลอดจนข้อมูลมหภาคที่สำคัญ เช่น ค่าใช้จ่ายผู้บริโภคหลักของสหรัฐฯ และตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคม

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยกลัวราคาใน?

ตลาดหุ้นทั่วโลกและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ได้สะท้อนถึงความกังวลในระดับหนึ่งว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย และนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าความกังวลจำนวนมากได้รับการประเมินแล้ว หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมและกันยายนปรากฏออกมา ให้ต่ำกว่า 8-9% เมื่อเทียบเป็นรายปีหรือ 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน กล่าวอีกนัยหนึ่งก็ไม่แย่ไปกว่าตอนนี้ อาจสร้างสภาพแวดล้อมเชิงบวกมากขึ้นสำหรับการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก

เฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 หรือ 100 จุดพื้นฐานเพียงครั้งเดียวหรือสองครั้งก่อนที่จะกลับมาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 25-50 bps ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศไทยอาจไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศอย่างรวดเร็วหรือมากเท่าที่ตลาดกลัว .

การแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเงินดอลลาร์อาจหยุดชั่วคราวหรือช้าลงในขณะที่ค่าเงินบาทอาจแข็งค่าขึ้นหลังจากการอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องที่เกือบ 37 ต่อดอลลาร์ ธปท. ระบุชัดเจนว่าจะให้เงินบาทเคลื่อนไหวตามตลาดและจะไม่เข้าไปแทรกแซงในขณะนี้

ปัจจัยภายนอกที่สำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องติดตามคือสงครามรัสเซีย-ยูเครน ผู้สังเกตการณ์บางคนเชื่อว่ารัสเซียต้องการยุติสงครามก่อนฤดูหนาวเมื่อสภาพการต่อสู้ยากขึ้น พวกเขาทราบว่าอนุญาตให้ชาวยูเครนยื่นขอสัญชาติรัสเซียได้หากต้องการ ในขณะที่ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินได้เริ่มเดินทางไปต่างประเทศไปยังประเทศที่เป็นมิตร มาตรการอื่นๆ สามารถติดตามและควบคุมสถานการณ์ได้เร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้

ที่บ้าน หลังจากการอภิปรายวิจารณ์รัฐสภาจบลงด้วยการลงคะแนนในวันนี้ นักลงทุนควรติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล เนื่องจากการเลือกตั้งทั่วไปกำลังจะมีขึ้นในต้นปีหน้า ในแง่ของการแต่งตั้งคณะกรรมการบริหารวิกฤตเศรษฐกิจอีกชุดหนึ่งซึ่งมีนายกรัฐมนตรีเป็นประธาน เราคาดการณ์ว่าจะมีการแนะนำมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ในที่สุด

การท่องเที่ยวภายในประเทศยังคงคึกคัก โดยเฉพาะในช่วงวันหยุดยาวล่าสุด และอีกครั้งในสัปดาห์นี้ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมาถึงเหนือความคาดหมายส่วนใหญ่ ขณะที่การเข้าพักโรงแรมมีสัญญาณที่ดีขึ้น เช่น การปรับราคาห้องพัก โรงแรมหลายแห่งสามารถพลิกกลับเป็นสีดำได้ในไตรมาสที่สามหรือในช่วงไฮซีซั่นในช่วงไตรมาสที่สี่ ผลกระทบเชิงบวกจะกระจายไปยังธุรกิจอื่นๆ ในห่วงโซ่อุปทานด้านการท่องเที่ยวและการบริการด้วยเช่นกัน

ท่ามกลางปัจจัยลบ ภาวะถดถอยยังคงเป็นปัญหาที่แท้จริงในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในส่วนอื่นๆ ของโลก บริษัทยักษ์ใหญ่หลายแห่ง รวมถึง Google และ Apple ส่งสัญญาณหยุดการจ้างงานใหม่ท่ามกลางความไม่แน่นอนดังกล่าว ตัวเลข GDP สหรัฐเบื้องต้นในไตรมาสที่สองที่จะครบกำหนดในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะหดตัวเป็นครั้งที่สองติดต่อกันเมื่อเทียบปีต่อปี นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิดว่าการหดตัวนั้นสูงชันเพียงใด

ผลกระทบราคาน้ำมัน

ในขณะเดียวกัน ราคาปุ๋ยและก๊าซธรรมชาติเหลวที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจก่อให้เกิดคลื่นลูกใหม่แห่งความกระวนกระวายใจของเงินเฟ้อในหลายประเทศ แนวโน้มขาลงของราคาน้ำมันอาจส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ของไทยเมื่อพิจารณาจากน้ำหนักตัวที่มากใน SET แต่มันจะเป็นผลบวกสำหรับหุ้นที่เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับแนวโน้มน้ำมัน

ด้วยฤดูกาลแห่งผลประกอบการที่กำลังดำเนินไป บริษัทต่างๆ ที่มีความเสี่ยงสูงต่อราคาพลังงานสามารถบันทึกผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้และกระตุ้นให้มีการปรับลดระดับรายได้ อย่างไรก็ตาม ตลท.ได้สะท้อนถึงปัจจัยนี้ไปบ้างแล้ว

นักลงทุนควรติดตามดูว่าการล่มสลายของตลาดคริปโตกำลังสร้างปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เด่นชัดมากขึ้นในตลาดอื่นๆ อย่างไร ซึ่งไม่ใช่กรณีเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา