ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่เกิดขึ้นใหม่ได้จุดประกายให้เกิดการขายออกครั้งใหญ่ในตลาด crypto เมื่อเดือนที่แล้ว โดย Bitcoin ลดลงจาก 122,000 เหรียญสหรัฐเป็น 107,000 เหรียญสหรัฐ ณ จุดหนึ่ง แต่นักวิเคราะห์อ้างว่าเป็นการรีเซ็ต “ลึกแต่ชั่วคราว” โดยเสริมว่าวงจรขาขึ้นยังไม่สิ้นสุด
ตลาด crypto ทั่วโลกสั่นสะเทือนในเดือนตุลาคม เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่เกิดขึ้นใหม่ ทำให้เกิดการเทขายซึ่งกวาดล้างโพสิชันที่มีภาระหนี้มากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่ชั่วโมง นอกจากราคา Bitcoin ที่ลดลงแล้ว อัลท์คอยน์หลายตัวยังสูญเสียมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่งในชั่วข้ามคืน
ความวุ่นวายเริ่มต้นขึ้นหลังจากที่จีนบังคับใช้การควบคุมการส่งออกแร่หายาก ส่งผลให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ตอบโต้ด้วยแผนการเก็บภาษีสินค้าจีน 100% แม้ว่าตลาดตราสารทุนจะถือว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการปรับฐานในระยะสั้น แต่ตลาด crypto ที่มีเลเวอเรจสูงก็มีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรุนแรง ทำให้เกิดคลื่นการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์
ธนลภ ปรีดามาโนช ผู้จัดการกองทุนที่ Merkle Capital กล่าวว่าการขายออกแม้จะรุนแรง แต่ก็ควรถูกมองว่าเป็น “การรีเซ็ตที่ลึกแต่ชั่วคราว มากกว่าการล่มสลายอย่างเป็นระบบ”
ความตกใจดังกล่าวส่วนใหญ่จำกัดอยู่เฉพาะกับเทรดเดอร์ที่มีเลเวอเรจมากเกินไป โดยไม่มีสัญญาณของการติดเชื้อในการแลกเปลี่ยนหรือสถาบันหลักๆ นายธนลพ กล่าว
“ความเจ็บปวดนั้นลึกแต่โดดเดี่ยว” เขากล่าว และเสริมว่ามันทำหน้าที่เป็นการสั่นคลอนที่จำเป็น หลังจากต้องคาดเดากันมานานหลายเดือน
เหตุการณ์ดังกล่าวเริ่มต้นขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ที่เดิมพัน “Uptober” ซึ่งเป็นเดือนที่ตลาดกระทิงในอดีตสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ถูกปกปิดด้วยความตกใจทางภูมิรัฐศาสตร์ การบังคับชำระหนี้กระเพื่อมในการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ในขณะที่บางแพลตฟอร์มประสบปัญหาทางเทคนิคที่ขัดขวางไม่ให้มีการดำเนินการคำสั่งหยุดขาดทุน ซึ่งขยายความพ่ายแพ้ของตลาด
แม้ว่าการขายออกจะลบโมเมนตัมที่คาดว่าจะเติมเชื้อเพลิงให้กับ “อัลซีซัน” ในไตรมาสที่สี่ไปมาก แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าผลกระทบส่วนใหญ่ยังคงอยู่
ซึ่งแตกต่างจาก Luna ตรงที่ 3AC และ FTX ล่มสลายในปี 2022 เหตุการณ์นี้ได้รับแรงผลักดันจากเทรดเดอร์ที่มีเลเวอเรจเป็นหลัก มากกว่าความล้มเหลวเชิงโครงสร้างในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล นายธนลภกล่าว
แม้จะมีความสับสนวุ่นวาย แต่นักวิเคราะห์ก็ยังคงมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง ความเสียหายดังกล่าวดูเหมือนจะบรรเทาลงแล้ว และตัวเร่งปฏิกิริยาที่กำลังจะเกิดขึ้นหลายตัวอาจทำให้ความเชื่อมั่นมีเสถียรภาพในช่วงปลายไตรมาสที่สี่ ตัวอย่างเช่น ในการประชุมสุดยอดเอเปค 2025 ทรัมป์และประธานาธิบดีสี จิ้นผิงของจีน ดูเหมือนจะบรรเทาความตึงเครียดทางการค้าและเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน
อีกปัจจัยหนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ สัญญาณที่เป็นไปได้ของการผ่อนคลายทางการเงินและการยุติมาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณอาจช่วยฟื้นฟูสภาพคล่องได้ ในขณะเดียวกัน การอนุมัติที่คาดการณ์ไว้สำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum อาจดึงดูดการไหลเข้าของสถาบันใหม่
ในที่สุด การสะสมองค์กรอย่างต่อเนื่องจากบริษัท Digital Asset Treasury ที่เพิ่ม Bitcoin และ Ethereum ลงในงบดุลของพวกเขา ส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นในระยะยาว
แม้ว่าตลาดจะยังคงเปราะบาง แต่นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าตอนนี้เป็นการรีเซ็ตชั่วคราวมากกว่าการสิ้นสุดของวงจร
หากสภาพคล่องมีเสถียรภาพและสภาวะมหภาคดีขึ้น การฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาสอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ดีต่อสุขภาพและยั่งยืนมากขึ้น เขากล่าว
“ตลาด Crypto เคยเผชิญกับความตกตะลึงมาก่อน” นายธนลภกล่าว “ในแต่ละครั้ง ระบบนิเวศจะมีความบางมากขึ้น ชาญฉลาดขึ้น และมีความยืดหยุ่นมากขึ้น นี่อาจเป็นจุดเปลี่ยนอีกจุดหนึ่ง”
