บล.เอเซีย พลัส คงคาดการณ์ตลาดหุ้นไทยสิ้นปีที่ 1,376 ปอนต์
ตลาดโลกยังคงขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง โดยมีการไหลเข้าที่สูงเป็นประวัติการณ์ไปยังสินทรัพย์เสี่ยงและทองคำในเดือนกันยายน มีมูลค่ารวม 240,000 ล้านเหรียญสหรัฐเข้าสู่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) รวมถึง 19,000 ล้านเหรียญสหรัฐเข้าสู่กองทุน ETFs ทองคำ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์” นายเทิดศักดิ์กล่าว
บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส (ASPS) คงประมาณการดัชนีตลาดหุ้นไทยสิ้นปี 2568 ไว้ที่ 1,376 จุด สูงกว่าปัจจุบันประมาณ 5% โดยคาดว่าเงินทุนต่างชาติไหลเข้าจะค่อยๆ กลับมารับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกขาลง แม้ว่าฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ที่ร้อนจัดเกินไปอาจทำให้เกิดความผันผวนได้
นายเทิดศักดิ์ ทวีธีธรรม รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัทจดทะเบียนคาดผลประกอบการในปีนี้จะอยู่ที่ 1.06 ล้านล้านบาท
ในไตรมาสที่ 4 เศรษฐกิจทั้งโลกและไทยมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระยะการเติบโตที่ช้า โดยข้อมูลของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่า GDP โลกขยายตัวเฉลี่ยเพียง 2.8% ต่อปีระหว่างปี 2558 ถึง 2567 นายเทิดศักดิ์ กล่าว
แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยทางเทคนิคได้ แต่อัตราการเติบโตในช่วงหลังๆ ก็ยังต่ำกว่าระดับของทศวรรษก่อนหน้า เขากล่าว
ธนาคารกลางรายใหญ่เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นปี 2568 โดยธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณให้ลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้และอีกครั้งในปี 2569
อัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรไทยและสหรัฐฯ ที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะช่วยหนุนค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น และกระตุ้นให้กองทุนบางส่วนไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลง นายเทิดศักดิ์ กล่าว
โครงการ ASPS ระบุผลประกอบการปี 2568 ของบริษัทไทยจะแตะ 1.06 ล้านล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้น 86 บาท โดยในครึ่งปีแรกมีรายได้ 5.90 แสนล้านบาท คาดทั้งปีอยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม
“ตลาดโลกยังคงขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง โดยมีการไหลเข้าของสินทรัพย์เสี่ยงและทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนกันยายน มีมูลค่ารวม 240 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ประมาณ 19 พันล้านดอลลาร์ถูกฝากเข้ากองทุน ETF ทองคำ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์” เขากล่าว
นักลงทุนต่างชาติหันมาซื้อสุทธิหุ้นไทยตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 4
อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าที่เข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดสหรัฐฯ ที่มีหนี้มาร์จิ้นสูงเป็นประวัติการณ์ แนะนำให้มีการซื้อขายแบบเก็งกำไรเพิ่มขึ้น และมีโอกาสที่จะมีการปรับฐานอย่างรวดเร็ว นายเทิดศักดิ์ กล่าว
“ตลาดโลกกำลังแสดงสัญญาณของความร้อนแรง โดยหุ้นและทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฟองสบู่ AI โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อย่างไรก็ตาม ภาคส่วนนี้ยังคงได้รับการสนับสนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและสภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์” เขากล่าว
ในเอเชีย เศรษฐกิจที่แท้จริงของจีนยังคงซบเซาและต้องการการกระตุ้นเพิ่มเติม แม้ว่าภาคศูนย์ข้อมูลที่นำโดยอาลีบาบาจะยังคงขยายตัวต่อไป
เวียดนามยังดึงดูดนักลงทุนหลังจากได้รับการอัพเกรดเป็นดัชนี FTSE Emerging Market ในเดือนตุลาคม 2568
ตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2569 เป็นต้นไป การอัพเกรดดังกล่าวคาดว่าจะดึงดูดการไหลเข้าจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามได้ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์
ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยตอนนี้ต่ำกว่า 2.50% และอาจลดลงได้อีก ASPS เตือนถึงการกลับรายการที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเริ่มมีการคัดเลือกมากขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเครดิตและการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น
ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีนี้ มีผู้ออกตราสารหนี้ 6 รายผิดนัดชำระหนี้ และ 12 รายขอขยายเวลาการชำระเงิน ความต้องการยังคงกระจุกตัวอยู่ในพันธบัตรระดับการลงทุนที่มีอันดับเครดิต BBB+ หรือสูงกว่า และมีอายุครบกำหนดต่ำกว่าหนึ่งปี
ณ เดือนกันยายน มูลค่าตลาดตราสารหนี้ไทยอยู่ที่ 17.7 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้รับแรงหนุนจากพันธบัตรรัฐบาลเป็นหลัก
ASPS แนะนำให้นักลงทุนซื้อพันธบัตรระยะกลางที่มีการลดลงเพื่อหากำไรในระยะสั้น หรือใช้แนวทางการซื้อและถือโดยเน้นที่พันธบัตรองค์กรระยะสั้นและระยะยาวที่มีคุณภาพในภาคส่วนสำคัญ เช่น อาหาร การดูแลสุขภาพ และการเกษตร
