ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดกล่าวว่าพิชัยได้คลายความตึงเครียดระหว่างรัฐบาลและธนาคารกลางแล้ว
เผยแพร่ : 29 พฤษภาคม 2567 เวลา 17:10 น
![พิชัย ชุณหวชิร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวสุนทรพจน์ในงานประกาศจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ร่วมทุนระหว่างธนาคารออมสิน และบริษัท บริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ ในวันพุธที่กรุงเทพฯ (ภาพ: บลูมเบิร์ก)](https://static.bangkokpost.com/media/content/20240529/c1_2801699_240529171514.jpeg)
พิชัย ชุณหวชิร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวสุนทรพจน์ในงานประกาศจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ร่วมทุนระหว่างธนาคารออมสิน และบริษัท บริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ ในวันพุธที่กรุงเทพฯ (ภาพ: บลูมเบิร์ก)
สิงคโปร์ – รัฐมนตรีคลังคนใหม่ของไทยดึงดูดความสนใจของนักลงทุนด้วยแนวทางประนีประนอมกับธนาคารกลางมากขึ้น ซึ่งเป็นการเปิดหน้าต่างสำหรับการประสานงานด้านนโยบายเพื่อสนับสนุนตลาดที่ถดถอยของประเทศ
เศรษฐกิจของไทย ซึ่งใหญ่เป็นอันดับสองในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และพึ่งพาการท่องเที่ยวเป็นอย่างมาก ต้องดิ้นรนเนื่องจากการชะลอตัวของจีนทำให้จำนวนนักท่องเที่ยวยังต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนเกิดโรคระบาด ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงเกินทศวรรษก็กดดันการใช้จ่ายในประเทศ
รัฐบาลซึ่งกดดันหลายครั้งให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วน กลับมีปัญหากับผู้กำหนดนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องกับหนี้ ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจที่ตกต่ำและการเมืองที่แตกแยกได้ทำให้นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นและพันธบัตรของประเทศลง
การไหลออกสุทธิจากหุ้นไทยประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ตามมาด้วยยอดขายสุทธิอีก 1.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์อ้างอิงปรับตัวลดลง 4% ในปีนี้ และแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี ทำให้ดัชนีนี้เป็นดัชนีที่แย่ที่สุดในเอเชีย .
น้ำเสียงที่สงบลงจากพิชัย ชุณหวชิร อดีตกรรมการธนาคารแห่งประเทศไทย ซึ่งได้รับการแต่งตั้งเป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลังเมื่อเดือนที่แล้ว อาจเป็นตัวทำลายวงจร ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่า ซึ่งจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีพื้นที่มากขึ้นสำหรับการกระตุ้นเศรษฐกิจและช่วยแสดงทัศนคติ
“ภายใต้การนำของนายพิชัย รัฐบาลมีการต่อสู้กับธนาคารกลางน้อยลง เนื่องจากฝ่ายบริหารดูเหมือนจะพึ่งพาการใช้จ่ายทางการคลังและการเพิ่มสภาพคล่องเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ” Nicholas Chia นักยุทธศาสตร์มหภาคเอเชียของ Standard Chartered ในสิงคโปร์ กล่าว
สัปดาห์นี้ คณะรัฐมนตรีอนุมัติแผนการเพิ่มงบประมาณการคลังปี 2567 จำนวน 122 พันล้านบาท เพื่อช่วยสนับสนุนการแจกกระเป๋าเงินดิจิทัลมูลค่า 5 แสนล้านบาท ขณะที่นายพิชัยกล่าวว่ารัฐบาลกำลังวางแผนมาตรการระยะสั้นอื่นๆ เพื่อฟื้นฟูการเติบโต
นายพิชัย กล่าวว่า เขามีหน้าที่ทำงานร่วมกับธนาคารกลาง และไม่มีแผนที่จะลดเอกราชของธนาคาร ในขณะที่เสียงเรียกร้องจากนายกรัฐมนตรี เศรษฐา ทวีสิน เรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยได้หยุดลงชั่วคราว คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางจะจัดการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 12 มิถุนายน
“ผมคิดว่าเขา (พิชัย) เข้าใจวัฒนธรรมของประชาชนที่ธนาคารแห่งประเทศไทยอย่างแน่นอน” อดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ธีระชัย ภูวนาถนรานุบาล กล่าวกับ Reuters Global Markets Forum เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
“ฉันคิดว่าโอกาสสำหรับความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นในอนาคตมาถึงแล้ว”
อัตราความกังวล
ปัจจัยหลักสองประการที่ทำให้ธนาคารแห่งประเทศไทยไม่สามารถตัดงบได้
หนึ่งคือระดับโลก: อัตรา Fed Funds ของสหรัฐฯ สูงกว่า 5% ในขณะที่อัตราของไทยอยู่ที่ 2.5% การลดค่าเงินบาทในประเทศไทยน่าจะเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินบาท ซึ่งอ่อนค่าลงในปีนี้ และเป็นประเทศที่มีผลงานแย่ที่สุดเป็นอันดับสองของภูมิภาค รองจากเงินเยนของญี่ปุ่น โดยอ่อนค่าลง 7% ต่อดอลลาร์
อีกประการหนึ่งคือโครงสร้าง: อัตราส่วนหนี้สินครัวเรือนต่อ GDP อยู่ที่ 90% อยู่ในระดับสูงตามมาตรฐานระดับภูมิภาค ส่งผลให้การส่งผ่านจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงไปสู่การเติบโตที่สูงขึ้นซึ่งยังไม่ชัดเจนในระบบเศรษฐกิจที่ต้องเผชิญกับแนวโน้มการเดินทางและอุปสงค์ของโลก
“คุณสามารถพยายามดึงดูดผู้คนให้ใช้จ่ายตอนนี้ได้ด้วยการลดต้นทุนเงิน และหวังว่าพวกเขาจะกู้ยืมมากขึ้นแล้วนำไปใช้หรือลงทุน” พงศ์ธารินทร์ สัพยานนท์ หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้และการจัดสรรสินทรัพย์ของไทยในกรุงเทพฯ ที่ abrdn ผู้จัดการการลงทุนซึ่งเดิมรู้จักกล่าว อย่างอเบอร์ดีน
“แต่ข้อสันนิษฐานใหญ่และใหญ่ที่นี่คือทุนที่ได้รับการเลี้ยงดูจากนั้นไปสู่สิ่งที่มีประสิทธิผล” เขากล่าว
นายพงศ์ธารินทร์มีน้ำหนักน้อยเกินไปต่อประเทศไทยและคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานในปีนี้
Daniel Tan ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Grasshopper Asset Management กล่าวว่า แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตช้ากว่าประเทศอื่นๆ ในเอเชีย แต่การปรับลดขนาดอาจเกิดขึ้นในช่วงกลางปี 2025 เท่านั้น เมื่อเทียบกับการใช้จ่ายภาครัฐที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น
อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขบางประการเริ่มเข้าที่แล้ว และความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับรัฐบาลอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายดำเนินการได้อย่างรวดเร็วเมื่อธนาคารกลางสหรัฐเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งน่าจะมาควบคู่กับการลงทุน
อัตราเงินเฟ้อในประเทศไทยต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางในปีนี้ โดยติดลบมาเจ็ดเดือนติดต่อกันก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 0.2% ในเดือนเมษายน เมื่อเดือนที่แล้วกระทรวงการคลังได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตลงเหลือ 2.4% จาก 2.8% ก่อนหน้านี้
เมื่อเดือนที่แล้วธนาคารในประเทศได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลง 25 จุดสำหรับกลุ่มเปราะบางเป็นระยะเวลา 6 เดือน ตามคำร้องขอของนายกรัฐมนตรี
“เราคิดว่าการลดหย่อนของธนาคารเหล่านี้ ชี้ให้เห็นว่าพวกเขามองว่าเศรษฐกิจอ่อนแอและต้องการความช่วยเหลือทางการเงิน” ชานนท์ บุญนุช นักเศรษฐศาสตร์อาเซียนจากโนมูระ กล่าว