ภาพถ่าย: “123RF
ความเชื่อมั่นตลาดหุ้นไทยครึ่งแรกของต.ค.อ่อนตัว โดยดัชนี SET ยังคงอยู่ต่ำกว่า 1,300 จุด ความกังวลว่าสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนจะบานปลายเพิ่มขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ขู่ว่าจะขึ้นภาษีฐานสินค้าจีนเป็น 100% เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 พ.ย.
อย่างไรก็ตาม การพูดคุยกับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนในการประชุมสุดยอดความร่วมมือทางเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิกในเกาหลีใต้ ช่วยคลายความตึงเครียดและเป็นเวทีสำหรับการเจรจาเพิ่มเติม
ผลประกอบการไตรมาส 3 ของธนาคารไทยส่วนใหญ่ซึ่งประกาศในสัปดาห์ที่สามของเดือนตุลาคม สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด การปรับปรุงส่วนใหญ่มาจากกำไรจากการลงทุน แต่ตลาดไม่สนใจเพราะพวกเขาเชียร์ผลกำไรที่สูงขึ้น นักลงทุนคาดหวังการจ่ายเงินปันผลที่สูงในปีหน้า
นอกจากนี้ DELTA ยังประกาศกำไรดีกว่าตลาดคาด โดยหุ้นบริษัทผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้ารายใหญ่กระโดด 10% ในช่วงหลังเดือนนี้ ดัน SET สู่จุดสูงสุดที่ 1,345.86 จุด
อย่างไรก็ตาม การขายทำกำไรในภาคธนาคารได้ขัดขวางการชุมนุม และความเชื่อมั่นที่อ่อนแอจากการไว้อาลัยการเสด็จสวรรคตของสมเด็จพระนางเจ้าสิริกิติ์ พระบรมราชินีนาถ ทรงกดดัน SET เล็กน้อยในช่วงปลายเดือนตุลาคม
ดัชนีปิดเดือนนี้อยู่ที่ 1,309.50 จุด เพิ่มขึ้น 2.8% จากเดือนก่อน ขณะที่มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันลดลง 8.4% เหลือเพียง 38.9 พันล้านบาท
โครงการร่วมจ่ายของรัฐบาล “คนละเครื่อง” ได้รับความนิยมและหวังให้เศรษฐกิจฟื้นตัวจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคในช่วงปลายปี โควต้าการลงทะเบียน 20 ล้านคนเต็มในสองวันแรก
ในช่วง 11 วันแรกนับจากวันที่ 29 ต.ค. มูลค่าการใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 24,000 ล้านบาท โดยเป็นผู้บริโภค 12,000 ล้านคน และจำนวนเงินที่รัฐบาลสมทบให้เท่ากัน
กระทรวงการคลังกล่าวว่าระยะที่ 2 ของโครงการน่าจะเกิดขึ้นหลังจากแคมเปญปัจจุบันสิ้นสุดในวันที่ 31 ธันวาคม และอาจเพิ่มวงเงินการใช้จ่ายรายวันเป็น 2,000 บาทต่อคน จากปัจจุบัน 1,500 บาท
ฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสสามกำลังจะสิ้นสุดลง แม้ว่าผลประกอบการของภาคธนาคารจะสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดถึง 15% แต่ภาคพลังงานก็อาจไม่ได้รับผลกระทบมากนัก เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงระยะเวลารายงาน
ไตรมาสที่ 3 ยังเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของการท่องเที่ยวและการบริโภคภายในประเทศเนื่องจากมีฝนตก ดังนั้นเราจึงไม่มีความหวังกับฤดูกาลนี้มากนัก ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นผ่านระดับ 32 ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของผู้ส่งออกบ้าง
เลือกเดือนพฤศจิกายน
หุ้นเด่นของเราในเดือนพฤศจิกายนคือบริษัทที่รายงานผลประกอบการไตรมาสสามที่ดีซึ่งคาดว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่สี่ ได้แก่ Advanced Info Service (ADVANC), CP Axtra (CPAXT), KCE Electronics และ SYNEX
ตอนนี้ ADVANC กลายเป็นหุ้นตั้งรับแล้ว ธุรกิจมือถือของบริษัทเติบโตเต็มที่และกลายเป็นวัวเงินสด บริษัทพยายามขยายธุรกิจไฟเบอร์โดยการจับมือกับ 3BB แต่ขนาดยังถือว่าเล็กเมื่อเทียบกับธุรกิจมือถือ นอกจากนี้ ธุรกิจใหม่ๆ เช่น ศูนย์ข้อมูล ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น หลังมีศักยภาพที่ดี แต่จะต้องใช้เวลาสองสามปีในการสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก บริษัทมีกำไรสุทธิไตรมาส 3 จำนวน 1.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 10% จากไตรมาสก่อน เราเชื่อว่าการประหยัดต้นทุนจากความถี่ใหม่จะเริ่มเข้ามาและกำไรน่าจะเติบโตต่อไปในไตรมาสที่สี่ อัตราเงินปันผลตอบแทน 4-5% ต่อปี ก็เป็นอีกเหตุผลหนึ่งในการลงทุนใน ADVANC
CPAXT ควรเป็นผู้รับผลประโยชน์โดยตรงของแคมเปญการชำระเงินร่วม การใช้จ่ายของผู้บริโภคภายใต้โครงการนี้ส่วนใหญ่เป็นสินค้าราคาย่อมเยา และไม่สามารถใช้สิทธิประโยชน์ในร้านค้าในเครือได้ แต่ CPAXT จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากกลุ่มผู้ค้าส่งแม็คโครจากคำสั่งซื้อที่สูงขึ้นจากร้านค้าแบบดั้งเดิมหรือแม้แต่แผงขายอาหารริมถนน กำไรไตรมาส 3 อยู่ที่ 1.86 พันล้านบาท ลดลง 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 19% เมื่อเทียบเป็นไตรมาส กำไรที่ลดลงสะท้อนถึงการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ติดลบและภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แต่ด้วยแคมเปญการชำระเงินร่วม ไตรมาสที่ 4 ของ CPAXT น่าจะกลับมาเป็นบวก
เราชอบ KCE มากที่สุดในภาคอิเล็กทรอนิกส์ เราเชื่อว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ผลกระทบจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้ผ่อนคลายลง และการดำเนินงานยังคงฟื้นตัวต่อไป ไตรมาส 3 กำไร 297 ล้านบาท โต 38% เทียบรายปี และ 63% เทียบไตรมาสต่อไตรมาส ไตรมาสที่ 4 น่าจะมีสุขภาพแข็งแรงต่อไป โดยปกติแล้ว ไตรมาสที่ 4 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ แต่เราเชื่อว่าผลกระทบตามฤดูกาลสำหรับ KCE ในปีนี้จะมีเพียงเล็กน้อย เนื่องจากยอดขายยังคงเพิ่มขึ้นกลับสู่ระดับปกติ คาดยอดขายลดลงเล็กน้อยไตรมาสต่อไตรมาส และกำไรจะทรงตัวที่ระหว่าง 260-280 ล้านบาท
เราชอบ SYNEX ผู้จัดจำหน่ายด้านไอทีซึ่งมีลิงก์ไปยัง Nintendo และ Apple ยอดขายไตรมาส 3 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 12.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบเป็นรายปี และมีกำไรสุทธิ 198 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขาย iPhone 17 สูงกว่าคาด SYNEX น่าจะได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทแข็งในไตรมาส 3 เช่นกัน ด้วยยอดขายเครื่องเล่นเกมคอนโซล Nintendo Switch ทั่วโลกทะลุ 5 ล้านเครื่องแล้ว บริษัทตั้งเป้ายอดขาย 1 พันล้านบาทหรือ 80,000 เครื่องในปีนี้ ปัจจัยบวกอีกประการหนึ่งคือ Microsoft หยุดการสนับสนุน Windows 10 ซึ่งจะทำให้วงจรการเปลี่ยนพีซีเร็วขึ้น ปัจจัยเหล่านี้สร้างความเชื่อมั่นเชิงบวกให้กับ SYNEX หลังจากปีนี้
