Merkle Capital ผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศไทย คาดว่าสภาพคล่องทั่วโลกจะดีขึ้นในวงกว้างในปีหน้า โดยจะเป็นการสร้างเวทีสำหรับการเติบโตของหุ้น ตราสารหนี้ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) และสินทรัพย์ เช่น Bitcoin และทองคำ
ธนลภ ปรีดามาโนช ผู้จัดการกองทุนที่ Merkle กล่าวว่ารูปแบบการลงทุนที่โดดเด่นในช่วงปลายปี 2568 ถึงกลางปี 2569 คือวงจรการผ่อนคลายทางการเงินทั่วโลก เนื่องจากตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มเติมอีก 2-3 ครั้งในปีหน้า
นอกจากนี้ Fed ยังส่งสัญญาณว่าจะระงับการลดงบดุลด้วยมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณในวันที่ 1 ธันวาคม และนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ อาจกลับมาดำเนินการผ่อนคลายเชิงปริมาณอีกครั้งในปีหน้า ซึ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าสภาพคล่องทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้น ตามข้อมูลของ Merkle
ในสถานการณ์เช่นนี้ สินทรัพย์เสี่ยงจะได้รับประโยชน์สูงสุด ตราสารทุนและตราสารที่ให้ผลตอบแทน เช่น พันธบัตรและ REIT มีแนวโน้มที่จะดึงดูดเงินทุนไหลเข้า ในขณะที่สินทรัพย์ที่จัดเก็บมูลค่าอาจมีประสิทธิภาพดีกว่าเมื่อพิจารณาจากความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งในอดีตกับสภาพคล่องทั่วโลก เขากล่าว
ทั้ง Bitcoin และทองคำมีความสัมพันธ์เชิงบวก 70-80% กับแนวโน้มสภาพคล่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นายธนลภกล่าว
สำหรับ Bitcoin โมเมนตัมของการเก็งกำไรและการยอมรับจากสถาบันที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นตัวเร่งที่แข็งแกร่งในปี 2026 หลังจากได้รับความถูกต้องตามกฎหมายจากการเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทันทีในปี 2024 Bitcoin ก็เข้าสู่ปี 2025 พร้อมการตรวจสอบเพิ่มเติม เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ กำหนดให้เป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์
เมื่อมองไปข้างหน้า การดำเนินการตามกฎหมายของสหรัฐอเมริกา เช่น Genius Act และ Clarity Act ที่ผ่านเมื่อต้นปีนี้ คาดว่าจะเร่งการยอมรับในวงกว้างโดยการขยายความชัดเจนด้านกฎระเบียบและขยายการมีส่วนร่วมของนักลงทุน เขากล่าว
ในขณะเดียวกัน ทองคำยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องท่ามกลางการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงระหว่างสหรัฐฯ และจีน สหรัฐฯ กำลังเสริมสร้างความแข็งแกร่งในการครอบงำทางการเงินดิจิทัลโดยการสนับสนุนเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์ ในขณะที่จีนและประเทศตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง รวมถึงกลุ่ม Brics กำลังพยายามลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์โดยลดการถือครองคลังของสหรัฐฯ และเพิ่มทองคำสำรอง
เนื่องจากธนาคารกลางของจีนถือทองคำเพียง 7% ของพอร์ตสำรองต่างประเทศ เมื่อเทียบกับกว่า 70% ในกลุ่มเศรษฐกิจตะวันตกที่สำคัญ เช่น สหรัฐฯ เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลี ความต้องการทองคำอาจยังคงอยู่ในระดับสูงในเชิงโครงสร้าง ตามข้อมูลของ Merkle
แนวโน้มเหล่านี้สนับสนุนกลยุทธ์ “dual store of value port” ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างเสถียรภาพของทองคำกับศักยภาพในการกลับตัวของ Bitcoin ในระยะยาว นายธนลภกล่าว
ทองคำสามารถช่วยกันความผันผวนในช่วงที่สกุลเงินดิจิทัลตกต่ำ ในขณะที่ Bitcoin มอบโอกาสในการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการนำเทคโนโลยีมาใช้และความต้องการของสถาบัน การจัดสรรที่สมดุลซึ่งปรับให้เหมาะกับการยอมรับความเสี่ยงของนักลงทุนอาจทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพต่ออัตราเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องทั่วโลก เขากล่าว
