ในขณะที่ตลาดการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2568 โดยการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำนวนมากทำให้เกิดแรงผลักดันในการระดมทุนทั่วทั้งภูมิภาค ประเทศไทยยังตามหลังประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศและภาวะหนี้ครัวเรือนในระดับสูงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้น Deloitte กล่าว
ในตลาดหลัก 6 แห่ง มีการเสนอขายหุ้น IPO 102 ครั้งระดมทุนได้ประมาณ 5.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 10.5 เดือนแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้น 53% จากรายได้ของปีที่แล้ว แม้ว่าจำนวนการจดทะเบียนจะลดลงก็ตาม
สิงคโปร์ มาเลเซีย อินโดนีเซีย และเวียดนาม มีมูลค่ามากกว่า 4.7 พันล้านดอลลาร์ หรือ 83% ของเงินทุนทั้งหมดที่ระดมทุนได้ ซึ่งตอกย้ำบทบาทที่โดดเด่นของพวกเขาในวงจรการระดมทุนหุ้นของภูมิภาค ที่ปรึกษาระดับโลกกล่าวในรายงานล่าสุด
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนที่เกิดขึ้นใหม่ การปรับปรุงภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ และผลการดำเนินงานภาคส่วนที่แข็งแกร่งขึ้นในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริการทางการเงิน และธุรกิจผู้บริโภค
Deloitte กล่าวว่าขนาดข้อตกลงโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี โดยเพิ่มขึ้นจาก 27 ล้านดอลลาร์ในปี 2567 เป็น 55 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากมีการนำเสนอภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์มากมาย
IPO สี่แห่งทั่วสิงคโปร์ เวียดนาม และฟิลิปปินส์ ระดมทุนได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทจดทะเบียนใหม่ 11 แห่งมีมูลค่าตลาดสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์
แม้ว่าตลาดเพื่อนบ้านจะมีกิจกรรมที่แข็งแกร่ง แต่ประเทศไทยก็ยังคงมีประสิทธิภาพต่ำกว่าระดับภูมิภาค ตลาดหุ้นไทยเสนอขายหุ้น IPO เพียงเล็กน้อยในปีนี้ ยกเว้น Mr DIY Holding (Thailand) ซึ่งระดมทุนได้ 174 ล้านดอลลาร์
Tay Hwee Ling ผู้นำด้านบริการตลาดทุนของ Deloitte Southeast Asia กล่าวว่า ความเชื่อมั่นของตลาดในประเทศไทยยังคงได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศ หนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง ความผันผวนในตลาดโลก และการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบที่เปลี่ยนรูปแบบกฎการระดมทุน
“ปัจจัยเหล่านี้ทำให้บริษัทไทยจำนวนมากต้องอยู่ข้างสนาม โดยเลือกที่จะรอการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้นและทิศทางนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น” เธอกล่าว
ประเทศไทยรักษา “ช่องทางการจดทะเบียนที่มีศักยภาพ” โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคผู้บริโภค ภาคอุตสาหกรรม และพลังงานทดแทน ซึ่งเป็นกลุ่มที่อาจได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยผ่อนคลายและความเชื่อมั่นของนักลงทุนดีขึ้นในปี 2569 นางฮวี หลิง กล่าว
ผู้นำระดับภูมิภาค
สิงคโปร์กลายเป็นประเทศที่มีการดำเนินการที่แข็งแกร่งที่สุดในแง่ของรายได้จากการเสนอขายหุ้น IPO โดยมีข้อตกลง 9 ฉบับที่ระดมทุนได้ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ตลาดได้รับแรงหนุนจากการจดทะเบียน REIT หลักสองรายการ ได้แก่ NTT DC REIT และ Centurion Accommodation REIT ซึ่งแต่ละรายการระดมทุนได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ และช่วยให้มีระดับการระดมทุนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2562
เวียดนามส่งมอบรายชื่อภาคการเงินที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งในภูมิภาค โดยมี Techcom Securities และ VP Bank Securities ร่วมกันระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์
“นี่เป็นจุดเริ่มต้นของวงจรการเติบโตใหม่สำหรับเวียดนามหลังจากซบเซามานานหลายปี คาดว่าประเทศจะได้รับแรงผลักดันเพิ่มเติมเมื่อถูกจัดประเภทใหม่เป็นตลาดเกิดใหม่รองในเดือนกันยายน 2569 ซึ่งอาจเปิดประตูสู่กระแสเงินทุนต่างชาติที่เพิ่มมากขึ้น” รายงานระบุ
มาเลเซียยังคงเป็นตลาดที่คึกคักที่สุดในภูมิภาค โดยมีการเสนอขายหุ้น IPO 48 ครั้ง ระดมทุนได้ 1.1 พันล้านดอลลาร์ นำโดยการเปิดตัวที่แข็งแกร่งในภาคผู้บริโภคและภาคอุตสาหกรรม อินโดนีเซียตามมาด้วยการจดทะเบียน 24 รายการ ระดมทุนได้ 921 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากพลังงาน ทรัพยากร และข้อเสนอด้านอสังหาริมทรัพย์
แนวโน้มปี 2569
Deloitte คาดว่าแรงผลักดันในการเสนอขายหุ้น IPO ของภูมิภาคจะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากเงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนคลาย ท่อส่งหุ้นขนาดใหญ่ และการปฏิรูปที่กำลังดำเนินอยู่
สำหรับประเทศไทย นักวิเคราะห์กล่าวว่ากุญแจสำคัญคือการรักษาเสถียรภาพภายในประเทศ และปลดล็อกความต้องการที่ถูกกักขังไว้ในหมู่บริษัทขนาดกลางที่เตรียมพร้อมเข้าสู่ตลาด
แนวโน้มการเสนอขายหุ้น IPO ของภูมิภาคในปี 2568 ชี้ไปที่การฟื้นตัวโดยมีศูนย์กลางที่มูลค่า ความเป็นผู้นำในภาคอสังหาริมทรัพย์ พลังงานและทรัพยากร บริการทางการเงินและบริการผู้บริโภค และการเกิดขึ้นของสิงคโปร์ในฐานะจุดหมายปลายทางการเสนอขายหุ้น IPO ที่มีชื่อเสียงสูง เนื่องจากมาตรการกำกับดูแลที่เป็นมิตรต่อตลาดและการจดทะเบียนสถานที่สำคัญ
ในขณะที่รายชื่อขนาดใหญ่กำลังฟื้นตัว ความเชื่อมั่นยังคงค่อนข้างระมัดระวัง โดยผู้ที่ต้องการจดทะเบียนจะติดตามตลาดทุนเพื่อหาจังหวะเวลาและการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม ซึ่งนำไปสู่ขนาดเสนอขายที่เล็กลงและมีกลยุทธ์มากขึ้น Ms Hwee Ling กล่าว
