โทรทัศน์ออกอากาศข่าวตลาด crypto ที่ Nasdaq MarketSite ในนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน 2025 (ภาพ: Bloomberg)
นิวยอร์ก — ด้วยสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการขายที่ถล่มทลาย ในปี 2025 ถือเป็นการขึ้นรถไฟเหาะสำหรับ Bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะสิ้นสุดปีด้วยการลดลงประจำปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022
มาตรฐานหุ้นหลักๆ ของโลกก็มีปีที่ปั่นป่วนเช่นกัน โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ซ้ำแล้วซ้ำอีก จากนั้นก็ถอยกลับเนื่องจากความกังวลเรื่องภาษี อัตราดอกเบี้ย และฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เป็นไปได้ แม้ว่าหุ้นส่วนใหญ่จะเป็นข้อมูลล่าสุดเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ความสัมพันธ์โดยรวมของ Bitcoin กับราคาหุ้นก็แข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในปีนี้
นักวิเคราะห์กล่าวว่าความผันผวนของ Bitcoin ติดตามความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยและสถาบันแบบดั้งเดิมกระโดดเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัล ซึ่งในปีหน้าอาจมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับปัจจัยที่ขับเคลื่อนหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน และความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI
Jasper De Maere นักยุทธศาสตร์โต๊ะของบริษัทซื้อขายอัลกอริธึม crypto Wintermute กล่าวว่า “การตอบสนองต่อคริปโตต่อตลาดหุ้นในวงกว้างนั้นเป็นประเด็นที่สอดคล้องกันในปี 2568 Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 89,000 เหรียญสหรัฐในวันจันทร์
หลังจากที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อต้นปีนี้ด้วยการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่เป็นมิตรกับคริปโต โดนัลด์ ทรัมป์ สกุลเงินคริปโต รวมถึงหุ้น ก็ร่วงลงในเดือนเมษายนจากการประกาศภาษีของเขา แต่ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว Bitcoin พุ่งแตะจุดสูงสุดตลอดกาลเหนือ 126,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนตุลาคม
แต่เพียงไม่กี่วันต่อมา ในวันที่ 10 ต.ค. ตลาดก็ดิ่งลงอีกครั้งเมื่อทรัมป์ประกาศเก็บภาษีนำเข้าจากจีนครั้งใหม่ และขู่ควบคุมการส่งออกซอฟต์แวร์สำคัญ นั่นทำให้เกิดการชำระบัญชีมูลค่ากว่า 19 พันล้านดอลลาร์ทั่วทั้งตำแหน่งในตลาด crypto ที่มีเลเวอเรจ ซึ่งถือเป็นการชำระบัญชีครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ crypto
ภาพการ์ตูนของโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ พร้อมด้วยโทเค็นสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งแสดงอยู่หน้าทำเนียบขาวเพื่อฉลองการเข้ารับตำแหน่ง จัดแสดงที่ร้าน Coinhero ในฮ่องกง จีน เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2025 (รูปภาพ: Bloomberg)
Bitcoin พยายามดิ้นรนเพื่อให้กลับมายืนหยัดได้นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา และในเดือนพฤศจิกายนก็ประสบปัญหาการลดลงทุกเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2021 แม้ว่าตลาดออปชั่นขาลงจะลดลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มออปชัน Deriv.xyz
ผู้ค้าเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วได้กำหนดความน่าจะเป็น 15% ที่ bitcoin จะสิ้นสุดในปีนี้ต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ เทียบกับความน่าจะเป็น 20% ที่พวกเขาได้กำหนดไว้เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน นั่นยังคงเป็นปัญหาสำหรับตลาด crypto ซึ่งรวมถึง Michael Saylor’s Strategy ซึ่งเป็นบริษัทกักตุน bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งคาดการณ์ไว้เมื่อวันที่ 30 ตุลาคมว่าโทเค็นจะมีมูลค่าถึง 150,000 ดอลลาร์ในปีนี้
นักวิเคราะห์ของ Standard Chartered เมื่อปีที่แล้วคาดการณ์ว่า Bitcoin จะแตะ 200,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2568 เนื่องจากส่วนหนึ่งจะไหลเข้าสู่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin
ในการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ Phong Le ซีอีโอด้านกลยุทธ์ได้เตือนในพอดแคสต์เมื่อเดือนที่แล้วถึง “ฤดูหนาว bitcoin” ที่เป็นไปได้ ในเดือนตุลาคม Standard Chartered คาดการณ์ว่า Bitcoin จะลดลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ แต่นั่นอาจเป็นครั้งสุดท้ายที่ราคาจะแตะระดับต่ำสุดดังกล่าว ตามรายงานของสื่อ เซย์เลอร์กำลังพูดด้วย สำนักข่าวรอยเตอร์ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กล่าวว่าบริษัทของเขาสามารถอยู่รอดได้ในราคา Bitcoin ที่ร่วงลงถึง 95%
ความสัมพันธ์ของหุ้น
การลดลงในเดือนเมษายนและตุลาคมดังกล่าวเน้นย้ำถึงความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่าง bitcoin และหุ้น และโดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้น AI ซึ่งมีคุณลักษณะที่คล้ายคลึงกันและได้รับผลกระทบจากความกังวลว่าการประเมินมูลค่าอยู่ในขอบเขตฟองสบู่ ในอดีต bitcoin และหุ้นไม่ได้เคลื่อนไหวควบคู่กัน เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลถูกมองว่าเป็นทางเลือกในการลงทุน แต่ด้วยการยอมรับ crypto ในวงกว้างโดยนักลงทุนรายย่อยแบบดั้งเดิมและบางสถาบัน ความสัมพันธ์ดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้น นักวิเคราะห์กล่าว
ความสัมพันธ์วัดจาก -1 ถึง 1 โดยตัวเลขที่อยู่เหนือศูนย์แสดงถึงความสัมพันธ์เชิงบวก ในปี 2025 ความสัมพันธ์โดยเฉลี่ยระหว่าง Bitcoin และ S&P 500 ซึ่งติดตามตะกร้าของบริษัทต่างๆ อยู่ที่ 0.5 เทียบกับความสัมพันธ์โดยเฉลี่ยในปี 2024 ที่ 0.29 ข้อมูล LSEG แสดงให้เห็น
สำหรับดัชนี Nasdaq 100 ที่มีเทคโนโลยีหนาแน่น ความสัมพันธ์โดยเฉลี่ยในปีนี้คือ 0.52 เทียบกับ 0.23 ในปี 2024 ตามข้อมูล LSEG
การเป็นตัวแทนของ bitcoin สกุลเงินดิจิทัลมีให้เห็นในภาพภาพประกอบนี้ซึ่งสร้างขึ้นในกรุงปารีส ประเทศฝรั่งเศส เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2024 (รูปภาพ: Reuters)
Crypto มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเคลื่อนไหวของหุ้น AI ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขาเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดตราสารทุนที่กว้างขึ้น และส่วนหนึ่งเป็นเพราะ เช่นเดียวกับ crypto ที่พวกเขาถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ค่อนข้างเก็งกำไร ซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ นักวิเคราะห์กล่าว
“คริปโต (เคย) อ่อนค่าลงเล็กน้อยแล้วหลังจากวันที่ 10 ตุลาคม” Cosmo Jiang หุ้นส่วนทั่วไปของ Pantera Capital นักลงทุนคริปโตกล่าว “สิ่งต่างๆ เริ่มพังทลายลงในตลาดที่มีความเสี่ยงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากกรณีวัวกระทิงของ AI ที่กำลังถูกตั้งคำถาม”
คำถามตัดอัตรา
เช่นเดียวกับหุ้น สกุลเงินดิจิทัลก็มีความอ่อนไหวต่อเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเช่นกัน การวิจัยความจงรักภักดีจากปีที่แล้วพบว่า แม้ว่าจะมีข้อมูลในอดีตเพียงเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่าราคาของ bitcoin เพิ่มขึ้นเมื่อธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์บางคนตั้งข้อสังเกตว่า crypto มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นตามสัญญาณ dovish จากธนาคารกลาง
นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นว่าสัญญาณ Fed ที่ดูดุร้ายตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นไปส่งผลต่อ Bitcoin ตั้งแต่นั้นมา การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดทำให้ราคาในตลาดมีโอกาส 86% ที่จะปรับลดจุดพื้นฐาน 25 จุดในสัปดาห์นี้
การตัดสินใจเรื่องอัตราดังกล่าวพร้อมกับแนวโน้มของหุ้น AI น่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญสำหรับราคา crypto ในระยะเวลาอันใกล้นี้ นักวิเคราะห์กล่าว
Mo Shaikh ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนทั่วไปของ Maximum Frequency Ventures กล่าวว่า “การสนับสนุนอุปทานทางการเงินของ Fed ในสถานการณ์เฉพาะนี้จะเป็นตัวบ่งชี้ว่าคริปโตกำลังจับตาดูอยู่”
